金融界5月11日消息(xī六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思) 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规模(mó)增量(liàng)为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿(yì)元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人(rén)民币(bì)存款减少4609亿(yì)元(yuán)，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如(rú)下：在经(jīng)历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明(míng)显(xiǎn)回落(luò)。从结构上来看，居民(mín)部(bù)门再(zài)次(cì)“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为(wèi)一(yī)季度透支了部分银行(xíng)信(xìn)贷额度和企业信贷(dài)需求，而且4月(yuè)地产销售(shòu)也边际(jì)走弱(ruò)。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资(zī)持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证(zhèng六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)券认为是季节性波(bō)动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在(zài)季末到期，使(shǐ)资金回流(liú)成存款，以应(yīng)对考核，然后在(zài)下季初发行新的理财产(chǎn)品承接(jiē)。因(yīn)此居民存款在季(jì)末季初(chū)常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映(yìng)了(le)企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民(mín)端(duān)出(chū)现(xiàn)了新增(zēng)存款，新增贷(dài)款同(tóng)时收(shōu)缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月(yuè)数据得(dé)出类似居(jū)民加速(sù)偿还(hái)房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居民(mín)存款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏源分析认(rèn)为4月居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡(gòng)献了(le)新增信(xìn)贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结(jié)构特征反映了居民端在前期购房需(xū)求脉(mài)冲(chōng)式释(shì)放后信心(xīn)仍然不足的情况(kuàng)。如(rú)果没有(yǒu)进一步的(de)政策(cè)支撑，不排除(chú)居民端(duān)新(xīn)增信(xìn)贷量会持续维持在(zài)低位(wèi)。

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