本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧 24px;'>一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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