五一长(zhǎng)假期(qī)间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦点，美(měi)国(guó)政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部(bù)门(mén)停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美(měi)国(guó)历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违(wéi)约。高盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以(yǐ)一直(zhí)这样(yàng)玩儿下(xià)去。但(dàn)当(dāng)前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时(shí)间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出(chū)口较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国(guó)的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球经济(jì)数据可(kě)能(néng)比任何人都(dōu)多，他(tā)称温(wēn)和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已(yǐ)经结束(shù)了。从(cóng)月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一(yī)轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是历(lì)史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月(yuè)低(dī)点必将(jiāng)不保(bǎo)，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文华商品指数(shù)来(lái)看，去年(nián)11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年内到(dào)不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对(duì)全球的(de)一(yī)次(cì)暴力去(qù)杠杆(gān)，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一(yī)直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗(fā)现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一(yī)样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在(zài)放手(shǒu)时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它(tā)依(yī)然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为(wèi)了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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