为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了(le)一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和(hé)其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做ng>

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人(rén)中一(yī)方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代(dài)理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公(gōng)司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。