在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一(yī)季度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而(ér)储能大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报(bào)显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(j刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思ù)记(jì)者了(le)解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按(àn)照这(zhè)一数(shù)据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二季度以后(hòu)，目(mù)前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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