大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富(fù)通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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