芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局(jú)在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个(gè)行业(yè)是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识(shí)密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据(jù)今年(nián)3月统(tǒng)计局披(pī)露的(de)青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这(z禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思hè)一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加(jiā)社(shè)会(huì)经济(jì)活动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)正式(shì)在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国(guó)每月调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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