近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿(yì)元，合(hé)计募(mù)集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线的中特估(gū)行情持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央国企(qǐ)上市公(gōng)司(sī)价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前(qián)，而(ér)基(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思jī)础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零(líng)售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国(guó)际等(děng)多(duō)股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思jīn)近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一(yī)别(bié)此(cǐ)前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中国(guó)中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化(huà)整合(hé)，以及存在优质资产注(zhù)入上市平(píng)台或重(zhòng)组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和(hé)通信。

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