财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量管理，银(yín)保监(jiān)会人(rén)身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率(lǜ)学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

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