芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年(nián)失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不(bù)能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每(měi)提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势要好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工(gōng)作经验和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人(rén)由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是(shì)由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是(shì)国民经(jīng)济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入(rù)劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式(shì)在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人(rén)口调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的(de)人(rén)口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

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