近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选中国机(jī)遇由(y张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗óu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应方张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础(chǔ)设(shè)施(shī)最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全(quán)球范围内继续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可(kě)能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因(yīn)素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen S张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗tandard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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