北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法(fǎ)规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来更多资个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也(yě)存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来会加大(dà)对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成(chéng)长赛(sài)道(dào)的(de)公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期(qī)投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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