早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称-绿茶通用站群

早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一(yī)：低估(gū)值、高分红

　　低估值(zhí)、高(gāo)分红，是包括能源链、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)PB估(gū)值(zhí)分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即(jí)便经历(lì)年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前(qián)这(zhè)些板块估值(zhí)仍(réng)处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)股息率显著高于市场整(zhěng)体(tǐ)，较高的(de)分红(hóng)也成为其进可攻(gōng)、退(tuì)可守(shǒu)的重要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和催化(huà)，成(chéng)为“中特估”中“一(yī)带一路”和运营商(shāng)板(bǎn)块修(xiū)复(fù)的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之(zhī)际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续(xù)5月召开在(zài)即的第三届“一带一路”国际合作(zuò)高峰论(lùn)坛，“一带(dài)一路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断(duàn)，板块行(xíng)情得到催化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年(nián)10月以来，数字经济上升(shēng)为国(早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称guó)家战略(lüè)，相关政策(cè)密(mì)集出台(tái)。今年国务院改组又(yòu)新设(shè)国家数据(jù)局(jú)。早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称运(yùn)营商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持(chí)续(xù)得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之(zhī)三：景(jǐng)气(qì)修复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复(fù)苏+人民币升值的(de)全年宏(hóng)观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利能力修复(fù)，带动能源(yuán)链整体(tǐ)性上涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链(liàn)作(zuò)为原材料高(gāo)度依赖海外供应、同时下游需(xū)求基本集中在(zài)国(guó)内(nèi)市场(chǎng)的方向(xiàng)之(zhī)一，将充分(fēn)受益(yì)于(yú)人民币(bì)升值的宏观趋势(shì)。2）中国经(jīng)济复苏(sū)，下游领域需求预期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商等之外，当前我们(men)建议关注机械(xiè)（造船）、交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行(xíng)等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作(zuò)为国(guó)家重点支持的战略性(xìng)产业之一，近年(nián)来经历了(le)行(xíng)业调整和产能过剩的(de)困境(jìng)，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运(yùn)市场(chǎng)需求正在增长，带来(lái)包括化学品船(chuán)与(yǔ)成品油轮船的订(dìng)单大(dà)幅(fú)提升(shēng)。另(lìng)一方(fāng)面，国企改革(gé)推动(dòng)造(zào)船企业(yè)重组整合和(hé)产能优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实(shí)现(xiàn)结(jié)构(gòu)调整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各(gè)项数据(jù)恢(huī)复良(liáng)好。业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)，承诺高(gāo)分红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成(chéng)长及确(què)定性较(jiào)高。同时近几年，高(gāo)速公(gōng)路及铁(tiě)路板块上市公司更加注重(zhòng)投资(zī)人回(huí)报，多家公司发布股(gǔ)东(dōng)回报计划，大幅(fú)提高分红(hóng)比例(lì)以(yǐ)及(jí)承诺未(wèi)来几(jǐ)年高分红水平，给(gěi)投资人带来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景(jǐng)下融(róng)资需求(qiú)回(huí)暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值也具(jù)备修复空间(jiān)。2023年以来(lái)，信贷需求连续(xù)三个月超预期(qī)回暖，在稳增(zēng)长和扩(kuò)投资的政(zhèng)策基调下(xià)，后续信贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高分红(hóng)的板块(kuài)，当前银行PB估值处于(yú)2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较大。