金融(róng)界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反(fǎn)弹的(de)驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方(piān)弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)兑(duì)现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而(ér)这(zhè)一(yī)点和下游反馈和实(shí)际地产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的(de)可能性。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现货价格(gé)，产(chǎn)销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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