财(cái)联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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