近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛知晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来(lái)进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创板日报(bà桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音o)》记者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了备受资本(běn)青睐的(de)宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近几年(nián)的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的(de)火爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果文化(huà)也成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网络天使轮投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时投(tóu)资的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山(shān)资本、天图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和(hé)游(yóu)族网(wǎng)络(luò)对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的(de)天(tiān)使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果文(wén)化走向扩张的(de)关键(jiàn)一子(zi)，今(jīn)年4月(yuè)，位于北(běi)京东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投(tóu)资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺股权也发生(shēng)了(le)变(biàn)更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司(sī)（港澳(ào)台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)或(huò)许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮(lún)投(tóu)资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业(yè)在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的(de)艺(yì)术(shù)”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出于节(jié)目效(xiào)果(guǒ)可(kě)能需要(yào)张(zhāng)狂和外向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩(wán)笑也(yě)要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音)形象(xiàng)等严(yán)肃话题(tí)，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方(fāng)面，可能没(méi)有进行非常(cháng)严格(gé)的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公司为第三(sān)大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化(huà)联合(hé)出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得(dé)多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本也闻(wén)风而至。财(cái)联社创(chuàng)投通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投(tóu)了罗(luó)永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同时(shí)，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的(de)市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋(qū)势分(fēn)析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资(zī)本(běn)市场(chǎng)并不吃香。其核心(xīn)原因在(zài)于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天(tiān)然是确定(dìng)性和(hé)可(kě)复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行业却(què)具有巨(jù)大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创(chuàng)作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能(néng)让经(jīng)营面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合(hé)法(fǎ)合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活(huó)创作(zuò)，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这(zhè)才是(shì)这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业(yè)中的(de)一员，和这个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身(shēn)而桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇(yù)的原因(yīn)。

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