金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储女生有感觉了是怎么样的呢大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还(女生有感觉了是怎么样的呢hái)需关注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险依然利(lì)好(hǎo)贵(guì)金属(shǔ)，但是(shì)美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议(yì)。

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