财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的(de)名义(yì)，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对(duì七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁)财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(l七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁ì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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