尽管周五(wǔ)大幅反弹，中证TMT指(zhǐ)数自4月10日以来累(lèi)计(jì)最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大概率(lǜ)演化为TMT大年 机构预(yù)计5月见底(dǐ)后将(jiāng)迎“盛夏攻(gōng)势”且大概率创新高 逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最佳策略(lüè)。

　　围绕今(jīn)年TMT行情(qíng)，招商策(cè)略张(zhāng)夏在4月23日研报中测(cè)算，本轮TMT高点(diǎn)出现在4月(yuè)8日，高点调整幅度已(yǐ)经达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算机、通(tōng)信、传媒(méi)和(hé)电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万得全A的表现。由(yóu)于今年(nián)出现(xiàn)了以AI+代表的大型产业趋势，一季度TMT大涨且有(yǒu)明显超额收益，那么今年(nián)演化为TMT大年(nián)的概率已经(jīng)非常大。

　　进一步(bù)来看，若参考(kǎo)历史(shǐ)的调整时间和幅度，可(kě)能(néng)这(zhè)一轮调整并没有结束。以TMT大年(nián)的规律和应对策略，其(qí)中TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏(xià)攻势开始的时间来(lái)看，每年四(sì)月份(fèn)到九、十(shí)月份期(qī)间会(huì)有一波主升。数(shù)据显示，2010年(nián)、2013年(nián)都是6月(yuè)底七月(yuè)初，到了2014年、2019年提(tí)前(qián)到5月下(xià)旬六月初，2020年调整比较早，见底也比较早是4月初(chū)。因此，张夏认为，在(zài)学习效(xiào)应的(de)推动(dòng)下，盛夏攻势开始的时间越(yuè)来(lái)越早(zǎo)。对此，有(yǒu)业内人士预计，基(jī)本在一季报(bào)披(pī)露结束后(hòu)，假设按此(cǐ)速(sù)度再调整一段时间，估(gū)计在5月基(jī)本见底后将迎来(lái)“盛夏攻势”。而面(miàn)对TMT大年中的(de)这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高(gāo)。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏(xià)攻(gōng)势或由(yóu)计算机转(zhuǎn)电子（从应(yīng)用(yòng)到硬件） 关(guān)注(zhù)短期维度(dù)业绩可(kě)能(néng)超(chāo)预期的AI赋能消费电(diàn)子板块受益(yì)标的。

　　今年(nián)业(yè)绩(jì)密集披(pī)露期结(jié)束(shù)后，若随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以及政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)，而往往这(zhè)一波盛夏(xià)攻势还会创新高。考虑今年年初春季躁动是计(jì)算机占(zhàn)优，招商证券张夏认为按照历史经验(yàn)，要么计算机转电子（从应(yīng)用到硬(yìng)件(jiàn)、如2010年、2019年），要么(me)计算机强者恒强。

　　国(guó)海策略4月9日(rì)研报认为，伴随二(èr)季度业绩窗口(kǒu)期的到来，市场(chǎng)表现将更贴合(hé)业绩(jì)的相对优(yōu)势(shì)，维持TMT是全(quán)年主线(xiàn)的判断，并建(jiàn)议(yì)关注短期(qī)维度业绩(jì)可能超预期的部分消费板块(kuài)，电子行业有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从细分环(huán)节进(jìn)一步来(lái)看(kàn)，广发策略4月17日研报(bào)指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业(yè)链中主(zhǔ)要分(fēn)布位于AI服务器及相(xiāng)关电(diàn)子(zi)产品。

　　对于AI服务器，广发策略(lüè)认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型进行训练/推理的算力载体和基础。数据量和算力的提(tí)升明显拉(lā)升了AI服务(wù)器中存储芯片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板等电子产品的量与价，给相(xiāng)关电子厂商带来了(le)机会。国(guó)海证券同样在(zài)研报中指出，维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光模块(kuài)等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎来基(jī)本(běn)面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券(quàn)4月20日研报同样表示，伴(bàn)随(suí)AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广(guǎng)，对于(yú)算力的需求将呈现(xiàn)指数级增长，且AI芯片国产替代速度加(jiā)快。建议重点关注景嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商(shāng)；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒(hán)武纪、国芯科技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光模块、光芯片等领(lǐng)域，东北证券4月(yuè)16日研报表示，AIGC正在催化前述光通信重(zhòng)要环节(jié)，相(xiāng)关(guān)公司将深度受益AI带来的增量(liàng)需求(qiú)。建(jiàn)议关注(zhù)国产光模块(kuài)龙头公司(sī)：中际(jì)旭创、新易盛、光(guāng)迅科技(jì)；高(gāo)速光引擎光器件(jiàn)核(hé)心供应(yīng)商天孚通信；国产(chǎn)光(guāng)芯片领(lǐng)军企业(yè)源杰科技。

　　同时(shí)，国金证券樊志远在4月21日研报(bào)中同(tóng)样(yàng)看(kàn)好AI服务器PCB，其测(cè)算(suàn)，AI服务器PCB价(ji正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢à)值量(liàng)是(shì)普通服务器的价值量的5~6倍，随(suí)着(zhe)AI大模型和(hé)应用的落(luò)地，市场对(duì)AI服务器(qì)的需(xū)求日益增加，市场扩容在即，建(jiàn)议关注沪(hù)电股份、生益(yì)科技(jì)、联瑞新材、生益电子、兴森科(kē)技(jì)等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电子产品，广(guǎng)发策略表(biǎo)示，电子厂商亦有望受益于(yú)ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防(fáng)等终(zhōng)端设备打(dǎ)开(kāi)新成长空间。此外，东海证(zhèng)券3正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢月31日(rì)研报同(tóng)样认为，AI赋能(néng)消(xiāo)费(fèi)电子趋势明确，估值(zhí)重塑(sù)逻(luó)辑逐步验(yàn)证，关注消费电(diàn)子景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月(yuè)17日研(yán)报(bào)建(jiàn)议，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设备及(jí)服(fú)务器产业链。其中(zhōng)，具备AIGC大(dà)语言模型(xíng)接(jiē)入(rù)潜力的(de)AIoT设备产业链，包括海康(kāng)威视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维数(shù)字(zì)等；2）受(shòu)益(yì)于全(quán)球算力(lì)需求爆发(fā)式增长的(de)AI服(fú)务(wù)器产业链，包括工业富联、沪电(diàn)股份、环旭(xù)电(diàn)子、东山精(jīng)密、闻泰科技(jì)、鹏鼎(dǐng)控股等；3）创新产品频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱、创维(wéi)数字等；4）景(jǐng)气度筑(zhù)底、消费复苏预期强化的智能(néng)手机产业链，包括光弘科(kē)技、闻泰科(kē)技、传音控股、顺(shùn)络电子、东(dōng)山精密(mì)等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢