自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内(nèi)资金1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速(sù)依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾(gù)历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行(xí1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤ng)业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子(zi1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤)大概率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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