今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业风味发酵乳是不是酸奶链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的(de)大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎ风味发酵乳是不是酸奶n)投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季(jì)度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中风味发酵乳是不是酸奶际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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