5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃(líng)重型(x华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗íng)汽车有限公司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此(cǐ)前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计(jì)划在重卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年(nián)间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还(hái)曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前(qián)。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的价(jià)格，通过(guò)山西省(shěng)产权交易市场公开挂(guà)牌方(fāng)式(shì)，出售全资(zī)子(zi)公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股权出(chū)售征集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车也(yě)按照相关交易规(guī)则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署(shǔ)了(le)《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股权的(de)股权(quán)转(zhuǎn)让协(xié)议(yì)》，确定就目标(biāo)股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资(zī)管理(lǐ)有权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于(yú)交易所需的(de)政府审批事项未(wèi)能在(zài)约(yuē)定的时间内完成，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但最(zuì)终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要(yào)提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国(guó)营企(qǐ)业，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车(chē)与货车(chē)，但(dàn)由于(yú)经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太(tài)原重汽(qì)重(zhòng)组为(wèi)太原(yuán)长安(ān)重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车(chē)进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽(qì)没(méi)能被(bèi)盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿(yì)元的(de)价格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手太(tài)原长安(ān)重汽的(de)全部股权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成年(nián)产(chǎn)10万辆重型载(zài)货(huò)车(chē)、10万台发动(dòng)机的(de)大型(xíng)重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞察不(bù)足，经营(yíng)状况(kuàng)并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车(chē)重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽(qì)停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工作。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增(zēng)资(zī)。这一举动的主要目的(de)是降低(dī)江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进(jìn)入(rù)，利(lì)于江(jiāng)铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自(zì)身近年来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车分(fēn)别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年(nián)现金(jīn)流(liú)状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净(jìng)额(é)还达(dá)到(dào)36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度，这一科(kē)目(mù)仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此次也表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为员工(gōng)薪酬(chóu)和(hé)设备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继续积极推进江(jiāng)铃重汽(qì)的(de)重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方面称。

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