5月9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经(jīng)资讯(xùn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审(shěn)查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其(qí)首次公开(kāi)发行股票(piào)并(bìng)在(zài)创业板上市的(de)审核。文华财经(jīng)第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管(guǎn)理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对(duì)方合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易(yì)前，交易对(duì)方与公司不存在关联(lián)关系(xì)。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持(chí)有公(gōng)司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本(běn)次(cì)交易(yì)完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连(lián)经一(yī)和上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全领域服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合(hé)作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润下(xià)降。报(bào)告期内公司确(què)认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代(dài)产品布局、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多(duō)个(gè)核心(xīn)产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易(yì)得(dé)以(yǐ)顺利实施(shī)，对(duì)于金证(zhèng)股份(fèn)而言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文(wén)华财经(jīng)而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交易(yì)细节(jié)，例如交易(yì)对(duì)价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易(yì)对方发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各(gè)方关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利(lì)义(yì)务以及各(gè)项安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的(de)正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的(de)内(nèi)部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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