“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增(zēng)幅。5月失业(yè)率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高(gāo)。

　　非农(nóng)就业数(shù)据公布后，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率(lǜ)前(qián)景(jǐng)更敏感(gǎn)的(de)两(liǎng)年期美债收益率(lǜ)日(rì)内升幅(fú)扩大到(dào)10个(gè)基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约(yuē)定价显示，投资(zī)者预(yù)期(qī)的美联储7月加息几率(lǜ)增(zēng)加，预计(jì)未(wèi)来(lái)两次会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美(měi)国(guó)股指集体高开，早盘(pán)均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大(dà)指数连(lián)续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放(fàng)缓(huǎn)加息(xī)当(dāng)天(tiān)以来(lái)最(zuì)大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果(guǒ)一季(jì)报(bào)公(gōng)布次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均(jūn)创去年(nián)4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际(jì)原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但(dàn)未能(néng)抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累(lèi)跌，市场焦点(diǎn)转向本(běn)周末(mò)的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在(zài)美(měi)元(yuán)和美债收益率反弹的打击下(xià)持续下行，创两周(zhōu)多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合(hé)计上(shàng)修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要(yào)集中在(zài)教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表(biǎo)现(xiàn)亮眼，与近期房地(dì)产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个月(yuè)就业人(rén)数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出(chū)就业市(shì)场(chǎng)边际降温的更多(duō)迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失(shī)业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于市场预期(qī)的(de)3.5％。后续随(suí)着各行(xíng)业裁(cái)员(yuán)人数的增加，失业(yè)率(lǜ)预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代(dài)以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还不会(huì)引发市(shì)场和官方(fāng)的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但(dàn)随着(zhe)需求(qiú)降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资(zī)增速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同(tóng)比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资(zī)对通(tōng)胀的(de)助推作(zuò)用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美联储进一(yī)步加息(xī)的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按(àn)兵(bīng)不动(dòng)”是(shì)大概率事件，还需要关(guān)注后续公布(bù)的5月美(měi)国通胀数据，当前的(de)就业市场(chǎng)状态可以支撑(chēng)在通(tōng)胀压力较大时(shí)继(jì)续加息。美联储利率(lǜ)会议(yì)落(luò)地(dì)前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务上限问(wèn)题落地，美(měi)债收益率风险偏向上行(xíng)，预计国际(jì)金(jīn)价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克(kè)+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克+可能会(huì)宣(xuān)布进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外减产约(yuē)100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太(tài)可(kě)能在(zài)会议上决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意(yì)味着更多的不确定性，结(jié)果仍(réng)然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国之间(jiān)相互争(zhēng)吵，美(měi)国、加拿大和(hé)巴(bā)西等国家还在蚕食(shí)该(gāi)集(jí)团(tuán)的市场份额，这(zhè)也(yě)让分析师们左右为(wèi)难(nán)。

　　随(suí)着经济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩克+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺，从5月(yuè)份开(kāi)始(shǐ)自愿减产，不(bù)过这些行动都(dōu)未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能源大臣(chén)威胁(xié)要进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则(zé)与(yǔ)沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩克+本周末(mò)不(bù)可(kě)能减产，布伦(lún)特油价可能会在年底前自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析(xī)师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易员(yuán)永远不(bù)应该低估沙特(tè)在欧(ōu)佩(pèi)克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石(shí)油市(shì)场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地(dì)做出任何决定(dìng)，以使市场更(gèng)加平(píng)衡。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师(shī)认(rèn)为，进(jìn)一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和(hé)金融(róng)稳(wěn)定突然(rán)崩(bēng)溃(kuì)，导致原(yuán)油价格在(zài)六个月内从(cóng)逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄(é)乌冲突期间(jiān)，乌(wū)克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会上(shàng)表示，在俄(é)乌冲突进行期(qī)间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员。泽连斯基(jī)说，不是因(yīn)为不想(xiǎng)，而(ér)是因为目前很(hěn)难。乌克兰(lán)只是(shì)希望(wàng)北约合作伙伴(bàn)听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时(shí)，他(tā)指出，乌克兰在成为(wèi)北约成(chéng)员国之前需(xū)要更多安全(quán)保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰(lán)能(néng)真正获得安全保(bǎo)证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士(shì)的话报(bào)道(dào)称(chēng)，乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基向北约(yuē)各国领导(dǎo)人明确值此之际是什么意思春节，值此 之际表示，除非向基辅提(tí)供(gōng)加入(rù)北约(yuē)的(de)路线图，否则他将不会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连(lián)斯基(jī)6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加(jiā)入北约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约(yuē)国(guó)家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝尔伯(bó)克(kè)当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长会期间表示，德国不(bù)认为北约应该(gāi)在近(jìn)期内(nèi)接(jiē)纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其他一些(xiē)北约成员国也(yě)不(bù)希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是希(xī)望为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪回暖影响下，大(dà)宗商品市(shì)场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外(wài)宏观层(céng)面来(lái)看，美国债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过(guò)债(zhài)务上限法案(àn)，暂时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限(xiàn)，避(bì)免(miǎn)了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违约，使(shǐ)得市(shì)场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或(huò)暂(zàn)停加息的预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至(zhì)一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于预期的数据改善了市(shì)场情绪，同时(shí)市场也(yě)在翘首等待新(xīn)一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返万二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动(dòng)下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收(shōu)盘，天(tiān)然橡胶期货(huò)主力合约站上(shàng)12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价(jià)格表现振(zhèn)荡微升(shēng)，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来(lái)看，本周国内天胶(jiāo)市(shì)场利好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维持宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云(yún)南(nán)旱灾(zāi)消息发酵，后(hòu)有收储(chǔ)传闻，然(rán)而(ér)天然(rán)橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情来(lái)看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶(jiāo)行(xíng)情上(shàng)半(bàn)月(yuè)上行，下半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走(zǒu)势。生意社商品行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行(xíng)情维持(chí)偏弱(ruò)振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息(xī)提振有小幅上行，但(dàn)市(shì)场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一(yī)假期(qī)归来，市场传言称国储今年(nián)将(jiāng)收储10万吨(dūn)天然(rán)橡胶新胶，天胶价(jià)格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市场(chǎng)氛围再(zài)次(cì)提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该消息始终未(wèi)得到证实，市(shì)场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云(yún)南(nán)干旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展开的新一季交割品博(bó)弈仍然(rán)激烈(liè)。中信建投期货能化(huà)分(fēn)析师童长征表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收(shōu)储这一传闻(wén)息息相关。他指(zhǐ)出，国储(chǔ)收储的(de)政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并(bìng)称(chēng)为四大工(gōng)业原(yuán)料，是(shì)关系(xì)国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略(lüè)物(wù)资(zī)。毫无(wú)疑问的是(shì)，对于全(quán)球来(lái)说，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)是严(yán)重过剩(shèng)的。但要考虑到(dào)一个事实(shí)：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不(bù)足20％，高度依赖(lài)进(jìn)口。从中国本(běn)身的天然橡胶来说，是供不(bù)应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡谲(jué)多变的(de)国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备其实(shí)是有(yǒu)很高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶收储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的对(duì)象是国(guó)产全乳胶（即(jí)期货(huò)交割(gē)品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来说(shuō)也只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的供(gōng)求几无影响。但是如果收储(chǔ)的对象(xiàng)是(shì)交(jiāo)割品的(de)话，性质就不同(tóng)了。因为目(mù)前全(quán)年国产(chǎn)全乳(rǔ)的最大(dà)产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年(nián)估计(jì)在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么收储的量其实占到相当(dāng)全(quán)年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的(de)一(yī)个(gè)比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立，根据交割品的供求判(pàn)断影响，再结合历史上收储的影响，RU的(de)价格有可能会更(gèng)上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的反应不会即刻(kè)见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基(jī)本(běn)面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到(dào)来，然(rán)而天胶下(xià)游需(xū)求并未有(yǒu)趋势(shì)性(xìng)改善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能(néng)化分析师胡华(huá)钎告(gào)诉记者，目前全(quán)球天(tiān)然橡胶供(gōng)应进入季节性的增产(chǎn)期(qī)，中国(guó)云南(nán)天然橡(xiàng)胶产区加速恢复开(kāi)割，预计6月(yuè)中旬全(quán)面(miàn)开割，海南产区已经(jīng)全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国(guó)产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好。但是由于(yú)目前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不(bù)高(gāo)。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区(qū)大面积开割，预计后市仍有较(jiào)多降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得(dé)到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区(qū)逐(zhú)步(bù)上量(liàng)，南部产出仍(réng)在(zài)低位，本周以及(jí)下周预计(jì)雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原料数量逐步增加。同时根(gēn)据历史降雨(yǔ)数据来看，厄(è)尔尼诺(nuò)现象下橡(xiàng)胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历(lì)史均值以下的概(gài)率较高，但由(yóu)于季节性的(de)因素，降雨(yǔ)绝对数(shù)量仍(réng)然(rán)能(néng)够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象(xiàng)不会(huì)是(shì)引发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品研究院能(néng)化高级分析师曹璐表示(shì)，目前轮胎(tāi)厂(chǎng)家外(wài)贸(mào)订(dìng)单量较(jiào)为充足，对(duì)开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮(lún)胎(tāi)厂(chǎng)家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级(jí)经销商(shāng)仍以消耗前期库存为主，对后市(shì)较为(wèi)悲(bēi)观、谨慎(shèn)补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外(wài)贸订单充足(zú)，加之内销订单(dān)缺货(huò)现象(xiàng)仍(réng)存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用率为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降，个别企(qǐ)业(yè)因(yīn)内销出(chū)货压力加大(dà)，为(wèi)控制(zhì)成品库(kù)存压力，存适度降负现(xiàn)象(xiàng)，全(quán)钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目(mù)前天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)基本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分歧较大。“主要是不同的市(shì)场主体(tǐ)预期(qī)不(bù)同，但是整体来说此前(qián)市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和出口同比(bǐ)数(shù)据(jù)还(hái)是不错的，反(fǎn)映(yìng)国(guó)内实际需求并不(bù)差。但是(shì)从汽(qì)车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政(zhèng)策退出(chū)，今年国内(nèi)汽车市场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等负面消(xiāo)息(xī)较多，市场总体(tǐ)上(shàng)偏(piān)悲(bēi)观。此外(wài)，青(qīng)岛(dǎo)地区(qū)天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是(shì)国(guó)内需求不行，但是其实(shí)是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看(kàn)来，目前主要还(hái)是宏观面(miàn)主(zhǔ)导(dǎo)胶(jiāo)价走势(shì)，一方(fāng)面中国经济复苏进程、人(rén)民币汇率波动；另(lìng)一方面美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美(měi)国(guó)银行危机和美债上限问题等。看(kàn)向(xiàng)下半年(nián)，他认为天然(rán)橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比(bǐ)上(shàng)半年好，比如(rú)美联储加息步(bù)伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对天然橡胶(jiāo)市场不宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因(yīn)素(sù)波动(dòng)。”唐(táng)逸认为(wèi)，“供应端仍然是(shì)主导后(hòu)市胶价走势的主(zhǔ)要因素，随着(zhe)各产区开割(gē)后产量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外(wài)恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包(bāo)括(kuò)今年交割品的数量。我们(men)中期观(guān)点仍然偏空(kōng)，后(hòu)市预计存(cún)在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有(yǒu)天(tiān)气影响的情(qíng)况下，后续(xù)主导胶价的因素主要在(zài)需求端。从下半年来看(kàn)，外需受海外(wài)经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导(dǎo)致海外货源涌入国(guó)内，对(duì)国内现货(huò)端(duān)构(gòu)成压力(lì)。内需方(fāng)面，春节前(qián)市场基于内需(xū)复(fù)苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但节(jié)后市场从交易预期开始转向交易现实(shí)，由于(yú)国(guó)内(nèi)需求复苏不及(jí)预期，胶价因此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价(jià)格的(de)绝对(duì)低位(wèi)才(cái)能刺激有(yǒu)效的去库和资(zī)金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关注天气端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现异值此之际是什么意思春节，值此 之际常状况，或将(jiāng)带来新的阶段(duàn)性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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