5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现(xiàn)金购(gòu)买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)2021年年(nián)末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板(bǎn)上(shàng)市的审核(hé)。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目前正与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表示(shì)，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在关联关(guān)系。本(běn)次(cì)交易完(wán)成后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本400亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢0万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经(jīng)的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大(dà)连经一和上海经一(yī)分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的增长主要(yào)得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和(hé)技术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融(róng)行业(yè)的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于文华(huá)财经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文(wén)华财经(jīng)90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意(yì)向协(xié)议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项(xiàng)安排(pái)以(yǐ)交(jiāo)易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的(de)交易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决(jué)策程序(xù)，并经有权(quán)监管机构批准后(亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢hòu)方可正(zhèng)式实(shí)施，亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢本(běn)次交(jiāo)易(yì)最终能否实(shí)施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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