30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史上从未有过如此低价(jià)可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继(jì)续不(bù)乐(lè)观，自周二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场持续回(huí)落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和(hé)多(duō)数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知(zhī)要(yào)退市(shì)，打破了(le)30年来的可转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值(zhí)退市(shì)，搜特(tè)转债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一(yī)字(zì)跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面(miàn)临(lín)的违约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎也(yě)不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一(yī)年前市场还在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有(yǒu)转债(zhài)价格(gé)低于100元(yuán)。如(rú)今是(shì)多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在券(quàn)商(shāng)、银(yín)行等金融股带动(dòng)之下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走低(dī)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市场波动加剧(jù)，资金(jīn)分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策略点(diǎn)评(píng)表(biǎo)示，4月(yuè)新(xīn)增社(shè)融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一(yī)季(jì)度冲量明(míng)显+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预(yù)期(qī)，但幅(fú)度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人(rén)部(bù)门中长(zhǎng)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环贷仍在(zài)修复(fù)→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾(shí)级(jí)而(ér)上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业库存及(jí)产能周期(qī)位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固(gù)，或提升政策加码(mǎ)“恢复和(hé)扩(kuò)大(dà)需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了(le)外需，内需同样在修复(fù)下市(shì)场分子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看(kàn)，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台(tái)，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联(lián)储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区(qū)域银行风(fēng)险隐患同时通(tōng)胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重(zhòng)板块内部的分(fēn)化(huà)，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调(diào)整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵(hē)护延(yán)续、外资流(liú)出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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