本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢yīn)素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速(sù)布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业(yè)而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然(rán)延(yán)续了较快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改革小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低(dī)估标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大(dà)。

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