看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中的(de)分项指数(shù)释放(fàng)价格压力再(zài)度升温(wēn)的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到了(le)3700个(gè)基点。<对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思/p>

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输等(děng)方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要(yào)原(yuán)因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预(yù)测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几(jǐ)十年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了(le)一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市(shì)场预(yù)期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度(dù)加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨(dūn)的(de)免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼(ní)产量(liàng)位于(yú)历史同期(qī)最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产(chǎn)量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一般，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰(lán)出(chū)口粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分(fēn)析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油(yóu)政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于(yú)植(zhí)物(wù)油消(xiāo)费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计(jì)会维(wéi)持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅(fú)收(shōu)缩(suō)的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思(sī)路(lù)。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化(huà)因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预(yù)计(jì)接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南(nán)油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价(jià)格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本(běn)面从目前的(de)低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际变(biàn)化(huà)和需求预期(qī)都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来一段时(shí)间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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