金融界5月18日(rì)消息(xī) “农化巨头”先正(zhèng)达的A股(gǔ)上市之路可谓是(shì)一波(bō)三折(zhé)，犹如(rú)坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之(zhī)际被取消上会(huì)后，先(xiān)正达(dá)的上市之路(lù)再添一段新的历程。先正达将作别科创板，将目(mù)光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显(xiǎn)示(shì)，上(shàng)交所日前(qián)做出(chū)决(jué)定终止对先正(zhèng)达集团股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)首次公(gōng)开(kāi)发行股票并(bìng)在科创(chuàng)板上市，先正(zhèng)达集科创板(bǎn)IPO审核(hé)状态(tài)变更为“终(zhōng)止(zhǐ)”。

　　就在市场错愕(è)不(bù)已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记者问(wèn)对先正达是上市(shì)予以(yǐ)了(le)回应。上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人表示(shì)，已收(shōu)到先(xiān)正达集团提交的撤回在科创板首发上市的申(shēn)请(qǐng)，并已按照规则(zé)完成(chéng)相关流程。

　　上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人在回应中(zhōng)透露，先正达集团表示将(jiāng)转(zhuǎn)申报沪市主板，对此，上交所尊重企业对(duì)上市板块的自主选择，支持(chí)大(dà)型农业科技企业上(shàng)市，推(tuī)进相关工作(zuò)平(píng)稳有序进行。

　　不(bù)过，上交(jiāo)所对于为何科创(chuàng)板向先正(zhèng)达关闭(bì)上市大门，并未做出明确解释，至于外界关心(xīn)的“农化巨头”先正达属性与科(kē)创板定位是否一致问题(tí)，也未作明(míng)确答(dá)复(fù)。

　　只是时间证明，出于市(shì)场稳(wěn)定考虑并(bìng)不是科创板(bǎn)将(jiāng)先正达拒之(zhī)门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先(xiān)正(zhèng)达突(tū)然被取消(xiāo)上(shàng)会。对(duì)于审议(yì)会议取消原(yuán)因，市场人(rén)士(shì)分析不排除是出于(yú)市场(chǎng)稳定(dìng)考虑，“目(mù)前国际国内形势复杂，又正处于全面(miàn)实行注册制改革关键期，主(zhǔ)板首(shǒu)批注(zhù)册企业正(zhèng)在发(fā)行、缴款过程中(zhōng)。先正(zhèng)达集(jí)团(tuán)自(zì)身规模和募集资金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团

　　先正达(dá)集团成立于2020年，由中国中(zhōng)化集团与(yǔ)中国化工(gōng)集团旗下农化板块业务整合(hé)而成，主(zhǔ)要由瑞士先(xiān)正(zhèng)达、安道麦及中化集团(tuán)农(nóng)业业务组成，直到2022年才运行满三年。

　　先(xiān)正达集团控股股东(dōng)为(wèi)农化公司，农(nóng)化(huà)公司由中国中化通过其全资子公(gōng)司(sī)中(zhōng)国化工间接全资持有，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)系(xì)国(guó)务院国(guó)资委(wěi)。集团旗(qí)下现分四个业(yè)务单元：总(zǒng)部位于(yú)瑞士巴塞(sāi)尔的先正达植保(bǎo)、总部位于美(měi)国芝加哥的(de)先(xiān)正达(dá)种子、总部位于(yú)以色(sè)列的(de)安(ān)道麦以及先(xiān)正达集团中国。业务主要(yào)分布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲(zhōu)及中(zhōng)东地区、中国及除(chú)中(zhōng)国(guó)以外的亚太地区。

　　先正达集团主营(yíng)业务涵盖植物保护、种(zhǒng)子(zi)、作物营(yíng)养产品的研发、生产与销售，并(bìng)从事现代农业服(fú)务(wù)。招股书称(chēng)，2021年(nián)先正达集团(tuán)在全(quán)球植保行业排名第一、种子行业(yè)排(pái)名第三；在(zài)中国植保行(xíng)业排(pái)名第一、种子行业排名(míng)第一(yī)、作物营(yíng)养行业(yè)排名第(dì)一(yī)。2019年至2022年(nián)，先正达(dá)分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿(yì)元、42.84亿(yì)元(yuán)与78.64亿元(yuán)。2022年(nián)底(dǐ)，先正达(dá)集团资(zī)产总(zǒng)额为5731.02亿元，资产负债(zhài)率(lǜ)（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身(shēn)质(zhì)地(dì)也有忧虑之(zhī)处

　　虽然先正达背景(jǐng)雄厚(hòu)，但是先正达自身(shēn)质地(dì)也有让(ràng)人忧(yōu)虑(lǜ)之处(chù)。

　　先正达的上会(huì)稿显示其(qí)商誉账面价(jià)值惊人(rén)。2020年末(mò)、2021年末和2022年末(mò)，公(gōng)司(sī)商誉(yù)账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公司股(gǔ)东权(quán)益合计(jì)的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿(yì)元，公(gōng)司扣除(chú)商誉后的归属于母公司股东权益合计的金额仅为235.14亿(yì)元(yuán)、229.67亿(yì)元(yuán)和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在问询函中要(yào)求先(xiān)正(zhèng)达就可能面(miàn)临的商誉(yù)减值风险对公司财(cái)务状况(kuàng)的进一(yī)步影(yǐng)响进行(xíng)风险(xiǎn)提示。

　　对此，先正(zhèng)达回复称(chēng)，尽管报告(gào)期内公司未对商誉计提减值(zhí)，但如果被收购公司未来运营状(zhuàng)况未能(néng)达到预期，公司可能面临商誉减值(zhí)的风险，建议投资者充(chōng)分关注商誉减值的风(fēng)险(xiǎn)。

　　先正达之前(qián)计划募(mù)资650亿(yì)元(yuán)

　　先正达在被科创板终止前，是科(kē)创板现存排队(duì)企业中(zhōng)最为(wèi)“老(lǎo)资格”的(de)企(qǐ)业(yè)。先正(zhèng)达集团于2021年6月宣布拟申请科创(chuàng)板上市。当年9月，因发(fā)行(xíng)上市申请文件中记载的财务资料已过有效(xiào)期，需要补(bǔ)充提交，上交所中止其发行上市(shì)审核；随后(hòu)的10月，上交所(suǒ)恢(huī)复其(qí)发行上市审(shěn)核(hé)。

　　值得注意的是，先正(zhèng)达之前计划募资650亿(yì)元，若能(néng)成功上市，将是近13年A股(gǔ)最大IPO，排(pái)进A股市(shì)场前四(sì)。前(qián)三(sān)名分别是(shì)，农业银(yín)行募资685.29亿元，中国石油668亿元(yuán)，中(zhōng)国(guó)神华665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模的募资规模，先正达表(biǎo)示，130亿元将用(yòng)于(yú)尖(jiān)端农业科技研发的(de)费用(yòng)和储备，39亿元(yuán)用于生(shēng)产资产的(de)扩(kuò)展、升级和维护以(yǐ)及其他资(zī)本(běn)支出，78亿元用(yòng)于扩(kuò)展(zhǎn)现代农业技术服(fú)务平台（MAP），208亿元用于全(quán)球并购项目，剩(shèng)余195亿元(yuán)用于(yú)偿还集团(tuán)的长期债务。

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