近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司(sī)旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集规模上(shàng)限均希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热(rè)门主线的(de)中特估行情持续发酵，市场也预(yù)期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业(yè)个股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万二级(jí)）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的(de)方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近(jìn)期也(yě)有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热(rè)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高点题材上体现出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机(jī)会(huì)主要(yào)围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性重组和专(zhuān)业化整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和(hé)标(biāo)的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务预期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行情(qíng)，如(rú)公共事(shì)业领域与三大通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交运和通(tōng)信(xìn)。

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