芦哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素拆解为三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失(shī)业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。<嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di/strong>我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念distrong>

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的(de)整体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技(jì)术等行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学教育的(de)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端(duān)推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对(duì)青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如(rú)无特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人(rén)员和失(shī)业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司