近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃(kǎn)式的(de)比喻(yù)，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京(jīng)文(wén)旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口秀不断(duàn)破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐(lài)的宠儿，在6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外(wài)投资(zī)9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流(liú)策(cè)划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部(b连云港灌南邮编号是多少ù)成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文(wén)化也(yě)成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投资(zī)的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投(tóu)资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本(běn)和游族(zú)网络(luò)对(duì)笑果文(wén)化最(zuì)为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是(shì)笑果文(wén)化(huà)走向扩张的(de)关键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位(wèi)于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这(zhè)是(shì)笑(xiào)果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投(tóu)资的(de)企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如(rú)今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术(shù)有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了(le)变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责(zé)任公司（港澳(ào)台(tái)法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在(zài)中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑果文化的A轮(lún)投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他(tā)也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在(zài)国(guó)内处于(yú)快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一(yī)种针砭(biān)时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反(fǎn)思(sī)的感(gǎn)觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃(sù)话题，确实(shí)不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控(kòng)方(fāng)面，可(kě)能没(méi)有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有(yǒu)限公司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成(chéng)员(yuán)、策(cè)划人及(jí)编(bi连云港灌南邮编号是多少ān)剧的(de)李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视和笑果文化(huà)联(lián)合(hé)出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最广的(de)是(shì)线上长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来(lái)品在国内的发展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发(fā)展的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏(fá)明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮(lún)次(cì)都仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注(zhù)也(yě)有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年(nián)之(zhī)后，市(shì)场(chǎng)上暂无新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年(nián)商(shāng)业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本(běn)为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始(shǐ)人(rén)高承远对(duì)《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但(dàn)在(zài)资本(běn)市场并不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复(fù)制性。演员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不确(què)定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经营(yíng)面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱(yú)行业中的一员，连云港灌南邮编号是多少和这个行业中的其(qí)余行业(yè)一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而(ér)非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的(de)，但这(zhè)个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的(de)原因。

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