大家好，简单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基金(jīn)总体(tǐ)把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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