金融(róng)界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美(měi)联(lián)储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整(zhn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写ěng)

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调(diào)整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预(yù)期将会继(jì)续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的(de)白银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注(zhù)继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策(cè)收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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