美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布的(de)最新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是(shì)否(fǒu)有(yǒu)必要进一(yī)步加息(xī)的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会(huì)议之后(hòu)可(kě)能(néng)没(méi)有必(bì)要进一步收紧政策(cè)。”他们(men)预(yù)期(qī)美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会(huì)者认为“在未(wèi)来(lái)的会(huì)议上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出，物价压(yā)力可能(néng)比预(yù)期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行(xíng)压力(lì)对经(jīng)济活动(dòng)的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的(de)产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响和(hé)银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次(cì)加(jiā)息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球(qiú)经济(jì)前景的不确(què)定性和近期银行(xíng)业的(de)压力(lì)，官员们透露(lù)未(wèi)来的(de)决(jué)策(cè)将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将(jiāng)决定(dìng)加息周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确(què)定(dìng)，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联(lián)储官员最(z凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗uì)关注的还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息(xī)的选择(zé)是有必要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率不(bù)会给出一(yī)个(gè)明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是(shì)不要传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者(zhě)已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不意味着他(tā)们(men)不会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行(xíng)业(yè)危机，美联(lián)储官员(yuán)们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他们的(de)工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将(jiāng)给经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的(de)股价在(zài)此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大(dà)多(duō)数银行(xíng)来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对(duì)盈利能(néng)力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可(kě)能(néng)性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月份(fèn)美联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业危机带来(lái)的(de)信(xìn)贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出现严(yán)重(zhòng)混(hùn)乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动(dòng)性工(gōng)具，以及(jí)微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申(shēn)她的部门(mén)最早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派(pà凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗i)立场，因此该行现在可(kě)能松了(le)一口气(qì)，因为他们(men)有(yǒu)空(kōng)间从(cóng)现在开(kāi)始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的(de)账上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财(cái)季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球(qiú)资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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