用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云(yún)服务转型(xíng)第二阶段(duàn)进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与此对应的(de)是(shì)，2020年以来公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大(dà)涨的(de)同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年(nián)来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日(rì)晚间发(fā)布2023年第一季(jì)度报(bào)告，一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑(de)年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后，用友网络连续(xù)第三年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创(chuàng)下历史新高(gāo)之后(hòu)，用友网络股价就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网络在(zài)股价相对高点进(jìn)行了(le)定增(zēng)融(róng)资。此次定(dìng)增吸引了不(bù)少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网络披露(lù)定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投(tóu)入(rù)资金(jīn)约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市(shì)场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景下(xià)，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元的(de)高点，最低跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑幅近六成。而葛(gé)卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退(tuì)出(chū)前十(shí)大股东，在此期间(jiān)，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股(gǔ)价(jià)大(dà)跌(diē)。

　　云(yún)服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段道阻且(qiě)长

　　在(zài)用(yòng)友网络的(de)发展(zhǎn)历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过财(cái)务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段(duàn)是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标(biāo)是构(gòu)建和运营全球领先的企业云(yún)服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完(wán)全基(jī)于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产(chǎn)品(pǐn)得(dé)到逐步发展，各(gè)领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一个(gè)阶段的”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台(tái)及领域服务快速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和(hé)服务融合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年的规模(mó)研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络(luò)云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实(shí)现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的(de)比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要(yào)收入来源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端(duān)市场份额(é)来看，用(yòng)友却还是没(méi)有(yǒu)多(duō)大突破。《2021年中国工(gōng)业(yè)软(ruǎn)件(jiàn)发展白(bái)皮(pí)书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用(yòng)友市(shì)占率达(dá)到(dào)40％。但在高(gāo)端ERP市(shì)场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一定会面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营收逐(zhú)渐增长的同时，净(jìng)利润(rùn)也(yě)在同(tóng)时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收(shōu)增幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其(qí)营(yíng)收仅仅(jǐn)小幅(fú)增长，几乎可以说(shuō)是(shì)踏步不(bù)前(qián)，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此(cǐ)大跌，公司市值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事(shì)长王(wáng)文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大(dà)的提升空(kōng)间(jiān)。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长。

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