在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出(chū)自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存(cún)货(huò)余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行(xíng)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在下半年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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