财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度(dù值此之际是什么意思春节，值此 之际)冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基(jī)数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼(yǎn)的(de)逻辑(jí)，刘越(yuè)男等人(rén)拆解(jiě)，其一(yī)，金价(jià)稳(wěn)步上(shàng)行(xíng)预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回(huí)补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的(de)不确定(dìng)性、美国经济衰退(tuì)的不确定(dìng)性(xìng)等(děng)因(yīn)素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝的(de)市场(chǎng)规模(mó)增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的(de)增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持(chí)6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的(de)产业(yè)链来值此之际是什么意思春节，值此 之际看，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的(de)终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的(de)高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附(fù)加值(zhí)高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的(de)集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威(wēi)登集团外(wài)其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市(shì)占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提(tí)升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关上市(shì)公(gōng)司包(bāo)括(kuò)萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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