昨天深夜，恒(héng)大突然发布(bù)公告，许家印被(bèi)成(chéng)被(bèi)执行人。

　　中国(guó)恒大(dà)5月12日发布公告称(chēng)，公司收到广东省广州市(shì)中级人民法院就(jiù)深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通(tōng)知书。本公(gōng)司、本公司附属公司，即(jí)广(guǎng)州(zhōu)市凯隆置业有限公司，以及(jí)本(běn)公(gōng)司控股股东及执行董事许(xǔ)家印是该(gāi)执行(xíng)通知的(de)被执行人。

　　公告(gào)称，该(gāi)仲(zhòng)裁涉(shè)及(jí)和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控(kòng)股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关被(bèi)申(shēn)请人签订有关恒(héng)大地产集团有限公司(sī)的增资(zī)及相关协议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿元(yuán)以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地产（集团）股份(fèn)有限(xiàn)公司的(de)重组计划(huà)，仲裁申(shēn)请人要(yào)求本公司、恒大(dà)地(dì)产、广州凯隆及许家(jiā)印履行增资(zī)协议项下的回购承(chéng)诺(nuò)及支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被执行的(de)事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年度分红的差额补(bǔ)足款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿(yì)元回购仲裁申请(qǐng)人(rén)持有(yǒu)的恒(héng)大地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人(rén)持(chí)有恒(héng)大(dà)地(dì)产自2021年2月1日起计至完成(chéng)回(huí)购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许(xǔ)家印支付(fù)约人(rén)民币(bì)3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及(jí)执(zhí)行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和法律(lǜ)人士称，通(tōng)过仲裁和(hé)执(zhí)行寻求解决是市(shì)场(chǎng)化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之(zhī)路。此次仲裁和执行通知意(yì)味(wèi)着恒大集团与曾经(jīng)的战略投(tóu)资者之间(jiān)就回购义务的纠纷(fēn)露出了冰山一(yī)角(jiǎo)。接下来(lái)，如果不(bù)能妥善解决被执(zhí)行问题，许家印个人很可能从而“登上”失信被(bèi)执行人(rén)名单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持(chí)进一步(bù)加息(xī)，美国长期通胀预期意(yì)外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联(lián)储官员(yuán)放鹰。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可(kě)能需(xū)要进一步加(jiā)息(xī)。她(tā)还表(biǎo)示，本月迄今的关键数据并未(wèi)让她相信(xìn)物价压力正(zhèng)在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且(qiě)就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策以获(huò)得(dé)足够的限制性货币(bì)政策立(lì)场，从而逐(zhú)步降低通(tōng)胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集中在近(jìn)期美国银行倒(dào)闭(bì)的影响上。她表(biǎo)示：“我预计我们的政策利(lì)率需(xū)要(yào)在(zài)一段(duàn)时间内保持足够的(de)限制性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的美国消费(fèi)者的长期通(tōng)胀预期在(zài)初意外加速至12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)也出(chū)现恶化，创下六(liù)个月(yuè)新低，反映出人们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密歇根大学(xué)消费者信心指数初值(zhí)57.7，创去(qù)年11月(yuè)以来最低，大幅(fú)不及(jí)预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀(zhàng)预期方面，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略(lüè)有(yǒu)回(huí)落，但远高于3月(yuè)时幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注(zhù)长(zhǎng)期通(tōng)胀预期，因为(wèi)该预(yù)期可(kě)能会自(zì)我实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居高(gāo)不下(xià)。去年6月，密歇根消费者信心的5年(nián)通胀预期(qī)初值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是长(zhǎng)期通(tōng)胀预期松动的表现(xiàn)，在(zài)美联(lián)储当时决(jué)定激进加息75个基点中起到了重要作用。美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在当月的新闻发布会上(shàng)表示，通胀预期的回升(shēng)“相当引人注目”，并(bìng)强调了(le)美联(lián)储保持长期(qī)通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金(jīn)属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其(qí)是(shì)周四，纽约银期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌(diē)三日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日(rì)以来最大(dà)单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银期(qī)货价(jià)格跟随下跌，截至收盘(pán)，黄金期货(huò)主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期(qī)货(huò)主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信(xìn)期(qī)货投资咨询(xún)部高级分析师(shī)丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及(jí)前值，叠(dié)加美(měi)国当周首次申请失业金人(rén)数超(chāo)预期抬(tái)升(shēng)，表现不(bù)佳的数据使得投资者对美(měi)国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退的忧(yōu)虑增加。虽然(rán)这使(shǐ)得市场避险情绪升温(wēn)，但一(yī)方面(miàn)悲观的全球经济(jì)预期(qī)对大宗(zōng)商(shāng)品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于(yú)贵金属价格已行至(zhì)年内高位，其中金价更是(shì)在历史高位运行(xíng)，这使得贵金(jīn)属避险(xiǎn)配置性(xìng)价比(bǐ)降低，已不及同为避险资(zī)产的美元，避险资金对(duì)美(měi)元配置增加(jiā)，贵金属关注(zhù)度下降。此外，贵(guì)金(jīn)属的前(qián)期利好(hǎo)因(yīn)素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足(zú)，使得获利了(le)结压力也明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利(lì)空因素交(jiāo)织，贵金(jīn)属价格明显回(huí)落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近(jìn)期(qī)公布的美国(guó)4月CPI进(jìn)一步回(huí)落，但核(hé)心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发(fā)表鹰派言(yán)论，表示货币政(zhèng)策发挥作(zuò)用(yòng)和实现通胀(zhàng)目标(biāo)需要时间，年(nián)内没有降息的理(lǐ)由，扭转了市场(chǎng)对美联储可能(néng)很快开(kāi)始降息的预期，从(cóng)而推动美元(yuán)指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银(yín)承压下跌。” 新纪(jì)元(yuán)期货贵金属分(fēn)析师程伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛(pèi)舟表示(shì)，中长期(qī)看(kàn)，贵金属(shǔ)价格仍(réng)将维持偏强格局。当前(qián)国际(jì)货币体系表现出(chū)去美元化的运行趋(qū)势(shì)，美元在各(gè)国国际储备中的权重(zhòng)下降，央行为(wèi)了(le)平衡储备(bèi)资产配置，黄(huáng)金是重(zhòng)要的选项(xiàng)，这(zhè)对黄金的(de)实物需求有(yǒu)非常积极的推动(dòng)作用。此外，当前全(quán)球宏观(guān)经济前景不乐观，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金属(shǔ)价格形成(chéng)一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛(pèi)舟(zhōu)认为，当(dāng)前美(měi)联储与市场就年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续(xù)相对高利(lì)率的环境(jìng)下，美国的(de)经济及(jí)金(jīn)融领域的压力(lì)必然逐步增(zēng)加，这从今(jīn)年(nián)美国银行业风险事(shì)件上可见(jiàn)一斑。因此，随着时间(jiān)推移，美联储与市场(chǎng)预期终将(jiāng)收敛，收敛情况会对(duì)贵金属价格(gé)产生一(yī)定影(yǐng)响，需(xū)持续关注美联储货币政策(cè)变化情(qíng)况。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美联储货币政策(cè)和避险情(qíng)绪(xù)的影响，当前(qián)由于美国(guó)核(hé)心通胀依然(rán)较高，美(měi)联储年内降息的(de)预(yù)期下降(jiàng)，美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)连续下跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属带(dài)来压力(lì)。”程伟分析称(chēng)。

　　一德期货幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会贵金属分析师张(zhāng)晨(chén)表(biǎo)示，对比(bǐ)2011年(nián)美国主权债(zhài)务(wù)危机时期的(de)各(gè)环节重要时间节点，在当前距离可能最(zuì)早(zǎo)将于6月初到来(lái)的“大限日(rì)”仅半(bàn)月有余的有限时间(jiān)里，两党谈(tán)判仍(réng)处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一周前仍未能(néng)取得进展，进(jìn)而重演2011年无法在(zài)截止日前形成正(zhèng)式法案进而导致评级下(xià)调情形出(chū)现，将会(huì)对市(shì)场形(xíng)成较(jiào)大(dà)冲击(jī)。而在此之前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温可能令美债、美元和黄金(jīn)表现强于其(qí)他(tā)资产。

　　白(bái)银(yín)重挫超5％

　　相较(jiào)于(yú)黄金，白银跌(diē)幅(fú)更(gèng)大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属性更强，因此其对经济(jì)衰退预(yù)期更为(wèi)敏(mǐn)感，价(jià)格弹性(xìng)高于(yú)黄(huáng)金。

　　华泰期货贵(guì)金(jīn)属研(yán)究员师橙(chéng)表示，此前国内(nèi)经(jīng)济数(shù)据并不(bù)十分乐观，近(jìn)日公(gōng)布的与(yǔ)通(tōng)胀相关(guān)的(de)数据(jù)同(tóng)样(yàng)不理想，这激发了(le)市场再度对经济展望(wàng)担忧的交易动机，而(ér)在此过程中(zhōng)，白(bái)银以及铜等此前相(xiāng)对高位的品种受到“狙击(jī)”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更强，且价格弹性也(yě)更大，因(yīn)此，在工(gōng)业品(pǐn)表现疲弱的情(qíng)况下，白银(yín)价格受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下(xià)市场对于宏观经(jīng)济展望相对悲观，引(yǐn)发(fā)工(gōng)业(yè)品(pǐn)回落，白银在此过(guò)程中也并未(wèi)能幸免，但是就(jiù)大方向而言，白银仍将逐(zhú)步趋同(tóng)于黄金走(zǒu)势。而美联(lián)储目前在5月完成25个基点加息后，大概(gài)率(lǜ)将会逐渐暂停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的(de)预期会逐步(bù)增强，叠加目前市场(chǎng)对于(yú)未来经济展望存在(zài)较大担忧，在(zài)这样的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而(ér)白银价(jià)格虽然(rán)可能会由于工(gōng)业品相对疲弱而(ér)呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注(zhù)美联储(chǔ)货币政(zhèng)策拐点何时出现(xiàn)、海外银行(xíng)业风险事件是否会持续(xù)发酵。同时(shí)，国内工(gōng)业品在价(jià)格大幅走低后，是否(fǒu)会激发下(xià)游(yóu)补库意愿(yuàn)，倘若下游买兴因(yīn)价跌而被提(tí)振，那么对(duì)于白(bái)银而言(yán)也是(shì)相(xiāng)对(duì)有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)扩大，且显性库存(cún)处于低位(wèi)，基(jī)本面偏紧格局使得白银在(zài)上(shàng)涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美(měi)元指数(shù)以外，还需关(guān)注国内经济数据(jù)的好坏(huài)，包括下周即将公布的4月固定资(zī)产投资、工业增(zēng)加值和消费品零售。”程(chéng)伟(wěi)说(shuō)。（本文有删减）

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