衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济(jì)最大(dà)的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投资者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当(dāng)前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需(xū)局势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油(yóu)价尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难(nán)以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市(shì)场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(z故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么huāng)置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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