近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言论(lùn)引(yǐn)发的风波(bō)中，《科创板日(rì)报(bào)》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成为(wèi)了(le)备受资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获(huò)得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流(liú)策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作(zuò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几年的发(fā)展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国(guó)最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝(bǎo)这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资(zī)，此轮(lún)未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的(de)B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾(téng)讯(xùn)的战略(lüè)投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果文化(huà)走向(xiàng)扩张的关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的(de)第英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思(dì)四个演艺(yì)空间(jiān)。此(cǐ)外，近(jìn)年来(lái)对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的(de)企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭(guō)凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形(xíng)式(shì)丰(fēng)富多样，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这(zhè)些(xiē)原因(yīn)进(jìn)行了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果可(kě)能(néng)需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的(de)开(kāi)玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能(néng)没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到(dào)，笑(xiào)果文化的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果文化联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士(shì)去年称，受众面最(zuì)广的是(shì)线上长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百(bǎi)年以上的(de)发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国(guó)内的(de)发展历程(chéng)要短得多也快得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意的是，资(zī)本对(du英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思ì)脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资(zī)。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋势分(fēn)析与未来投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因(yīn)在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业(yè)却具有(yǒu)巨大的不(bù)确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不(bù)确(què)定(dìng)性，以(yǐ)及(jí)踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出(chū)，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激(jī)活(huó)创作(zuò)，带动整(zhěng)个行业的上线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可持(chí)续(xù)、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都(dōu)严(yán)重依(yī)赖IP本身而(ér)非平(píng)台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事(shì)起家(jiā)的(de)，但这个行业(yè)的(de)“故事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述(shù)，这也是(shì)备受(shòu)资本(běn)市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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