总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为选择复句例子十个，选择复句例子5个科创板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期选择复句例子十个，选择复句例子5个权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(q选择复句例子十个，选择复句例子5个ī)权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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