芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口(上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-20上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费20年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波(bō)动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分(fēn)失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基(jī)本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均(jūn)高于疫(yì)情前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于(yú)服务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。根据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对(duì)学(xué)历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业(yè)时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在(zài)全(quán)国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口(kǒu)普查的(de)就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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