公募(mù)基(jī)金一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规(guī)模(mó)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易(yì)方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的(de)权(quán)益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度(dù)末(mò)的(de)基(jī)金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对(duì)中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)还减持了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长一段(duàn)时间(jiān)来(lái)充分(fēn)观察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的(de)成长潜力(lì)之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价(jià)值投资的(de)优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目标，可积累性就是(shì)这(zhè)一(yī)目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度(dù)末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的(de)集(j12是什么意思í)团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件，消费今年大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全(quán)年(nián)股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘(liú)彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报12是什么意思告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季(jì)度疫(yì)情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资(zī)本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出(chū)现(xiàn)了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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