衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明(míng)船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联(lián)储作(zuò)为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人(rén)的私(sī)下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(hóng)观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临(lín)近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需(x刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗ū)求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势(shì)或(huò)较(jiào)原油更(gèng)为抗跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)。

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