看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一(yī)再(zài)表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼)月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然(rán)继续(xù)回落(luò)，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也(yě)已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，此次加息(xī)主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和(hé)烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区(qū)到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持自己的(de)广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥(yōng)有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美(měi)元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利(lì)盘压力(lì)更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差(chà)跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度(dù)也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口利(lì)润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼气(qì)一般(bān)，成交不多(duō)，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌(diē)至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及(jí)预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以上，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续(xù)维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上(shàng)游(yóu)成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价(jià)格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨(zhà)量较上周(zhōu)提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜(cài)油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要(yào)重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到(dào)港(gǎng)通关以及(jí)整体的开(kāi)机(jī)情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可(kě)能是未(wèi)来一段(duàn)时间三(sān)大(dà)油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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