北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积(j蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病 filled="f" type="#_x0000_t75">

　　除了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期(qī)北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大(dà)对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存(cún)量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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