本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的(de)态势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计(jì)价终端(du池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊ān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(r池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊án)偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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