金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资(zī)者对(duì)日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里以外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前在(zài)日本一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集(jí)团最(zuì)主要(yào)的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在(zài)苦(kǔ)苦的(de)填坑(kēng)之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发(fā)生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上(shàng)解释(shì)了抄(chāo)底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也(yě)有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特(tè)理(lǐ)解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治(zhì)的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里年中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自(zì)身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球动荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等到了被低(dī)估(gū)的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自己的确被低(dī)估(gū)了(le)。据(jù)日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生的(de)变化(huà)，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容(róng)忽视的力量(liàng)。日(rì)本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市(shì)。至于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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