自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对(duì)上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时(shí)间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储(ch八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇ǔ)的(de)爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创(chuàng)新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后触(chù)底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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